光大证券:美股触发“熔断” 警惕股、油、汇共振风险

2020-03-30 22:39:09

光大证券指出,美股“熔断”的导火索是疫情持续扩散和油价突然暴跌。疫情方面,欧洲已是“重灾区”,而美国仍处于发酵初期,后续大概率进一步升级。油价方面,沙特增产导致油价暴跌,由于美国页岩油公司大量通过垃圾债融资,市场担心页岩油企业资金流断裂,从而引发金融风险。往前看,尽管不大可能再出现2008年式的金融危机,但美股、油价、美元共振带来的尾部风险却不容忽视,这也是与2018年四季度大跌的不同之处。过去十年美国企业债务持续上升,美联储过度宽松下,信用市场积累了一定风险,对此投资者需高度关注。

华创证券认为,低油价可能对全球宏观的八大影响:1、美国通胀回落压力加大;2、美国能源企业垃圾债风险值得担忧;3、MLP资产表现受累;4、拖累国内PPI增速;5、俄罗斯基本面优于2014年,其有底气“打打看”,短期尚看不到2014年俄式风险重复的可能性;6、利于中国收储;7、国内货币政策空间更加从容;8、供过于求的原油背景有望增加中国上海期货交易所的能源期货的话语权。

平安证券指出,近期受新型疫情在全球的蔓延,全球衰退预期增加。叠加OPEC+会议承诺不减产,导致原油价格出现爆跌。短期内,如果原油价格维持低位,这会加大PPI的通缩压力。PPI转为通缩一方面会降低工业企业的利润,另一方面会增加经济的实际融资成本。美联储在3月3日意外降息50BP,在本月的议息会议上将有可能继续降息50-100BP,美联储的大幅宽松打开了我国货币政策宽松的空间。

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